New York: MSCI mengumumkan dimulainya konsultasi terkait usulan untuk mengubah klasifikasi Indeks MSCI Indonesia dari status Pasar Berkembang (Emerging Market) menjadi Pasar Mandiri (Standalone Market). MSCI akan menyampaikan keputusan akhirnya paling lambat akhir Juni 2027 dan dapat memberikan informasi terkini mengenai masukan dari para pelaku pasar selama periode konsultasi berlangsung.
Sebagai bagian dari Tinjauan Klasifikasi Pasar (Market Classification Review) Juni 2026, MSCI melaporkan para pelaku pasar telah menyampaikan kekhawatiran yang signifikan terkait aspek kelayakan investasi (investability) di pasar ekuitas Indonesia. Kekhawatiran tersebut mencakup kurangnya transparansi dalam struktur kepemilikan saham serta adanya dugaan praktik perdagangan terkoordinasi.
Meskipun otoritas Indonesia telah mengumumkan berbagai reformasi, seperti peningkatan pengungkapan pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih terperinci, pelaporan Konsentrasi Kepemilikan Saham Tinggi (High Shareholding Concentration/HSC), serta peta jalan menuju persyaratan free float minimum sebesar 15%, para investor institusional menekankan perlunya implementasi yang konsisten dan bukti nyata akan dampak berkelanjutan dari langkah-langkah tersebut.
Pada bulan Juni lalu, MSCI menyatakan bahwa jika tidak terlihat kemajuan yang memadai hingga Tinjauan Indeks (Index Review) bulan November 2026, MSCI akan mempertimbangkan untuk memulai konsultasi mengenai perubahan klasifikasi pasar Indonesia.
Para pelaku pasar telah menyampaikan kepada MSCI bahwa, hingga saat ini, belum terlihat kemajuan yang memadai dan konsisten di seluruh pasar ekuitas Indonesia. Terlepas dari reformasi yang telah diumumkan, kekhawatiran mendasar mengenai disfungsi pasar masih tetap ada, termasuk dugaan praktik perdagangan terkoordinasi yang terus berlanjut serta kurangnya bukti penegakan aturan yang efektif.
Oleh karena itu, MSCI menilai bahwa klasifikasi Indonesia sebagai Pasar Berkembang (Emerging Market) tidak lagi tepat, sehingga MSCI memulai konsultasi mengenai usulan untuk mengubah status Indonesia menjadi Pasar Mandiri (Standalone Market).
Berdasarkan masukan dari para pelaku pasar, perubahan klasifikasi menjadi Pasar Perbatasan (Frontier Markets) dianggap tidak mencerminkan kedalaman permasalahan yang ada di pasar tersebut secara tepat. MSCI berencana untuk melanjutkan usulan reklasifikasi tersebut, kecuali jika proses konsultasi menunjukkan bukti yang jelas mengenai perbaikan substansial dalam tata kelola dan fungsi pasar yang membenarkan peninjauan kembali.
MSCI akan tetap memberlakukan pembekuan (freeze) yang sudah ada terhadap perubahan tertentu yang terkait dengan indeks untuk sekuritas Indonesia—baik yang diakibatkan oleh tinjauan indeks (Index Reviews) maupun peristiwa korporasi—sampai ada pemberitahuan lebih lanjut.
Berdasarkan kebijakan ini, MSCI tidak akan menerapkan peningkatan pada Foreign Inclusion Factors (FIF) atau jumlah saham (Number of Shares/NOS), penambahan sekuritas ke dalam MSCI Indonesia Investable Market Index (IMI), maupun perpindahan ke segmen indeks dengan kapitalisasi yang lebih besar.
MSCI akan terus menghapus sekuritas yang diidentifikasi oleh otoritas Indonesia di bawah kerangka kerja HSC, serta menggunakan data pengungkapan pemegang saham sebesar 1% untuk menyesuaikan estimasi free float. MSCI menerima masukan dari para pelaku pasar terkait usulan reklasifikasi untuk indeks-indeks MSCI Indonesia ini hingga tanggal 30 April 2027, dan akan mengumumkan keputusannya paling lambat pada tanggal 30 Juni 2027.
FOLLOW US
Ikuti media sosial medcom.id dan dapatkan berbagai keuntungan
